Pada tanggal 5 September, Bank Rakyat Tiongkok memutuskan untuk mengurangi rasio cadangan simpanan devisa lembaga keuangan sebesar 2 poin persentase mulai tanggal 15 September, yaitu rasio cadangan simpanan valuta asing akan diturunkan dari saat ini 8% menjadi 6%. Ini adalah kedua kalinya pada tahun ini bank sentral menurunkan rasio cadangan devisa lembaga keuangan sebesar 1 poin persentase setelah bank sentral mengumumkannya pada tanggal 25 April.
Para ahli mengatakan bahwa pengurangan rasio cadangan simpanan valuta asing di lembaga keuangan berarti bahwa lembaga keuangan domestik membayar lebih sedikit cadangan simpanan valuta asing, yang akan membantu meningkatkan likuiditas dolar AS di pasar dan kondusif bagi stabilitas RMB. kurs.
“Penurunan rasio cadangan devisa lembaga keuangan sebesar 2 poin persentase dapat memperkuat pengelolaan likuiditas valuta asing lembaga keuangan, melepaskan sebagian likuiditas valuta asing, menyesuaikan hubungan penawaran dan permintaan di pasar valuta asing, dan memperlancar fluktuasi mata uang. pasar valuta asing." Kepala Ekonom Tiongkok Raya, Jones Lang LaSalle Pang Ming, direktur departemen penelitian dan direktur departemen penelitian, percaya bahwa, yang lebih penting, sinyal kebijakan untuk menstabilkan ekspektasi pasar valuta asing dan menjaga stabilitas dasar nilai tukar RMB pada tingkat yang wajar dan seimbang dapat dikendalikan sampai batas tertentu. Kemungkinan "efek kawanan".
Pang Ming mengatakan langkah ini menunjukkan bahwa departemen terkait telah mulai mengadopsi perangkat kebijakan dan perangkat makroprudensial yang tepat, menunjukkan tekad mereka untuk mempertahankan tujuan kebijakan menjaga stabilitas nilai tukar, dan "mendinginkan" ekspektasi devaluasi unilateral mata uang. RMB diharapkan dapat mengurangi tekanan depresiasi RMB yang berlebihan dan mendorong domestik. Keseimbangan pasokan dan permintaan di pasar valuta asing telah membawa nilai tukar RMB kembali ke tingkat yang wajar dan seimbang.
“Saat ini, dipengaruhi oleh percepatan pengetatan kebijakan moneter oleh Federal Reserve, indeks dolar AS pernah melampaui angka 110, memicu depresiasi pasif RMB terhadap dolar AS. Tindakan bank sentral mengirimkan sinyal positif ke pasar , yang kondusif untuk menstabilkan ekspektasi nilai tukar RMB dan menghindari overshoot yang tidak rasional." kata Wen Bin, kepala ekonom Minsheng Bank.
Chang Ran, peneliti senior di Zhixin Investment Research Institute, meyakini pada akhir Juli tahun ini, saldo simpanan valuta asing berjumlah 953,7 miliar dolar AS. Penurunan rasio cadangan ini berarti sekitar 19,1 miliar dolar AS likuiditas valuta asing akan dilepas ke pasar. Penyesuaian terbalik yang tepat harus dilakukan dalam situasi lebih dari permintaan, yang akan membantu mengurangi tren depresiasi RMB saat ini.
“Dibandingkan dengan pengurangan 1% pada bulan April, tingkat pengurangan telah meningkat, namun skala pelepasannya lebih masuk akal.” Chang Ran mengatakan bahwa The Fed baru mulai menaikkan suku bunga pada bulan April, dan kenaikan suku bunga 25 basis poin pertama kecil, dan indeks dolar terhadap Dampak pergerakan nilai tukar RMB terbatas. Namun, saat ini, Federal Reserve telah menaikkan suku bunga sebesar 225 basis poin secara total, dan dolar AS tetap kuat, memberikan tekanan besar pada nilai tukar RMB, dan penyesuaian rasio cadangan simpanan valuta asing juga harus ditingkatkan. .
Saat ini, di bawah tekanan dari The Fed yang terus menaikkan suku bunga secara tajam dan tekanan kenaikan yang cepat pada indeks dolar AS, nilai tukar RMB dan sentimen pasar telah mengalami perubahan yang signifikan. Sejak pertengahan Agustus, nilai tukar RMB mengalami koreksi pesat. Nilai tukar RMB luar negeri terhadap dolar AS, yang lebih mencerminkan ekspektasi investor internasional, juga melemah pada tanggal 5 September, turun di bawah angka 6,93, 6,94, dan 6,95 berturut-turut selama sesi tersebut, terus mencapai titik terendah baru sejak Agustus 2020 .
Perlu dicatat bahwa putaran depresiasi RMB ini terutama dipicu oleh kenaikan tajam indeks dolar AS, dan tiga indeks nilai tukar utama RMB tetap stabil. Wang Qing, kepala analis makro di Orient Jincheng, mengingatkan: "Ini berarti bahwa regulator akan lebih moderat dalam regulasi pasar valuta asing, dan tidak akan terlalu memperhatikan poin-poin tertentu, dan nilai tukar RMB akan berfluktuasi dalam arah sebaliknya dengan indeks dolar AS. Langkah selanjutnya, RMB terhadap dolar AS Tingkat depresiasi akan cenderung moderat, dan sekeranjang indeks nilai tukar akan terus menunjukkan tren yang kuat."
Wang Qing percaya bahwa sulit untuk mengumpulkan ekspektasi depresiasi RMB secara efektif, dan faktor nilai tukar tidak akan menjadi kendala besar dalam penyesuaian kebijakan makro sepanjang tahun. Kebijakan bank sentral secara keseluruhan adalah untuk "mempertahankan saya", meningkatkan fleksibilitas nilai tukar, dan memainkan peran positif nilai tukar RMB dalam menyesuaikan keseimbangan internal dan eksternal.
Liu Guoqiang, wakil gubernur bank sentral, percaya bahwa tren jangka panjang renminbi harus jelas, dan pengakuan dunia terhadap renminbi akan terus meningkat di masa depan. Namun, dalam jangka pendek, fluktuasi dua arah pada nilai tukar RMB adalah hal yang biasa. Kami memiliki kekuatan untuk mendukung nilai tukar RMB yang masuk akal, seimbang, dan pada dasarnya stabil.
